変動の許容範囲をもとにリバランス
ポートフォリオの管理に必要なことは許容範囲の設定です。最初に 変動の許容範囲を決めてしまいましょう。
ポートフォリオの点検で、 許容範囲を超えた変動が発生しているときは、
分散投資とリ
スク水準 を確認しましょう。
ポートフォリオの管理には、ぜひ、変動の許容範囲を設定しておきましょう。変動の許容範囲とは、
こちらで紹介した
損切り水準のこと です。何もこの水準を超えたからすぐに
ポートフォリオを売却してしま うのではありません。「この水準を超えて変動を起こしたときには次のス テップのことを考えましょう」という水準だと思ってください。
最初に
ポートフォリオの
分散投資の効果をチェックしてみましょう。株 式に極端に偏っているなど資産クラスとしての確認が一つ、そして、レア ルやユーロなど特定の為替のリスクをとりすぎていないかという確認で す。リスク資産の資産配分が極端になっているときは修正しましょう。次 に、リスクコン
トロールです。リスクコン
トロールは、無リスク資産を調 整して行います。思っている以上にリスクをとっていると感じたら、無リ スク資産の割合を引き上げるようにアド
バイスするとよいでしょう。
リスクの説明と調整
「よく分散されたリスク資産の
ポートフォリオであれば、リスクは10% 程度である」と考えてよいでしょう。そして、無リスク資産のリスクはゼ ロなので、
ポートフォリオ全体のリスクは、リスク資産の割合にのみ比例 することになります。リスク資産部分の比率× 10% が
ポートフォリオ全 体のリスクとなるのです。
ポートフォリオのリスクが5 %、期待リターンが2 % であれば、95% の確率で実際のリターンが、12%(= 2 % + 5 % ×2)と-8 %(= 2 % -5 % × 2)の間に入ると解釈できます。「運が悪いときは8 % く らいマイナスになることを覚悟しましょう」と説明できます。
この記事は、「
投資信託エキスパートハンドブック」のリメイク版の一部です。