日本国債に投資しても資産運用にならない
資産運用を行う目的は資産を殖やすことにあります。実際の経済にはインフレがありますから、資産運用の目的を達成するためには、インフレを上回る利回りを確保しなければなりません。日本
国債に投資しても資産運用にならない理由は、利回りがインフレを下回るからです。
インフレの予想
為替オーバーレイ戦略や
レバレッジを効かせたFX投資など為替に積極的に投資しなくても、外貨建ての資産に投資すれば、為替のリスクを背負うことになります。一方で、『為替に投資するのはこわいから安心な日本の
国債で運用したい』というのもよく聞く話です。
結論を先にいってしまえば、日本
国債に投資する（ファンドに投資する）という行動は、資産運用と考えるべきではないと思います。なぜなら、将来の
金利とインフレの関係を考えると、日本
国債で資産を
保有していても実質的に目減りするだけだからです。
表は、
IMF（
国際通貨基金）が行った日米のインフレの予想を示したものです。予想された時点は、2018年4月です。資産運用を考えるのであれば、このインフレ率を超えるような利回りを確保したいところです。
図は、日米の
国債の
金利情報から、これから先10年間の
国債の予想
金利を計算したものです。日本では4年目まではマイナス
金利になっています。
普通預金に預けてあると、マイナスの
金利が適用されることはありませんが、
国債に投資するとマイナスの
金利になることが考えられます。
表のインフレの情報と比較してみるとよいでしょう。2018年、日本は-0.1%-1.1%=-1.2%、米国は2.6%-2.5%=0.1%。2020年、日本は-0.1%-1.7%=-1.8%、米国は3.1%-2.1%=1.0%となります。外貨建て投資は、低
金利の日本から資産を守る手段になることがわかります。
この記事は、「
投資信託エキスパートハンドブック」のリメイク版の一部です。
